欢迎阅读“首个90天”系列报道，本系列聚焦制药行业高管及领导者如何在新岗位上规划成功路径。本期对话嘉宾为Immunocore首席财务官兼企业发展负责人Travis Coy。该公司正依托一款黑色素瘤药物的成功上市，向更宏大的目标迈进。

Immunocore新任首席财务官对交易并购抱有热忱。曾任礼来公司（Eli Lilly）企业战略发展部交易与并购负责人的Travis Coy，正将大型药企的进取能量带入这家中型制药公司。

Immunocore以2022年获批的葡萄膜黑色素瘤药物Kimmtrak闻名，同时拥有覆盖癌症、自身免疫性疾病及感染性疾病的深厚免疫疗法研发管线。Coy于今年1月加入公司，同时出任首席财务官和企业发展负责人。他正通过合作及潜在的并购交易，积极寻找扩充产品组合的机会。

尽管Immunocore的运营预算仅为礼来的零头，但截至9月，公司持有的现金储备略高于9亿美元。随着业务增长，Coy将负责这些资金的配置。他受过科学家训练，自2019年起便担任Immunocore董事会成员。在他看来，业务拓展是一项需要公司多方协作的“团队运动”。

Coy表示，公司在HIV、HBV和卵巢癌领域即将迎来关键数据读出，同时还有一个可能于明年进入临床的1型糖尿病早期项目。Immunocore正在内部推进研发，但并购同样是这家生物制药公司巩固其核心治疗领域地位的重要途径。

“我在其他职位上经历过被迫填补空白的压力，那是一种艰难的处境。在Immunocore，我们可以精挑细选，确保所追求的目标真正契合公司战略。”

——Travis Coy，Immunocore首席财务官兼企业发展负责人

在此次访谈中，Coy阐述了他的交易策略、从大型药企带来的经验教训，以及他如何把握行业脉搏、寻找增长机会。

本次访谈因篇幅和行文风格需要进行了编辑。

并购时机：从被动应对到主动选择

问：对于Immunocore这样的公司而言，什么信号意味着可以开始考虑并购交易？

Travis Coy：评估提升组合价值的机会，需要一套业务发展战略以及执行所需的资金支持。这一点至关重要，因为它不仅决定了我们要追求什么，也划定了我们不会触碰的领域。凭借当前稳健的资产负债表，我们处于有利位置——可以选择审视交易机会，但并非必须完成一笔交易。我在其他职位上经历过被迫填补空白的压力，那是一种艰难的处境。在Immunocore，我们可以精挑细选，确保所追求的目标真正契合公司战略。

我们既有可能引入新资产的潜在机会，也有机会寻求合作伙伴，以最大化组合中特定资产的价值。对这两种路径保持开放是战略的重要组成部分，但无论如何，经济账必须算得过来。

从礼来学到的经验：优先级与去官僚化

问：您从礼来——目前全球市值最大的制药公司——来到规模相对适中的Immunocore，带回了哪些经验？

我在礼来工作了20年，亲眼见证了公司发展至今日的规模。我希望传递的核心经验是：设定优先级至关重要。我已经感受到这里官僚程序大幅减少，而这相应地要求领导者具备更强的优先级判断能力。打个比方，我有五个孩子，养育他们就是一项团队运动——每个人都有自己的角色，有时一个人要同时承担多个重要角色。

生命科学领域CFO的核心素养

问：您如何评价一位高效的生命科学领域首席财务官？

在我们所处的行业，基于数据做出投资决策至关重要。并非每笔投资都能成功——有时结果并不如预期，但坚持数据驱动的决策原则，正是把握行业脉搏的关键。观察行业动态、识别潜在机会、预判即将到来的挑战，这些都会影响你如何配置资本，以及如何筹集资金。

合作模式：开放视野与专业互补

问：对Immunocore而言，理想的合作伙伴是什么样的？哪些类型的公司比较契合？

从引入与对外授权的双向角度来思考业务发展战略，空间是相当开放的。我们始终会有生产和临床方面的合作伙伴——这是完成工作的基本方式。但就战略合作而言，我们会寻找在特定领域展现出专业能力、并可能帮助拓展临床开发版图的公司，尤其是在免疫学领域。

当前并购市场：买方略占优势

问：您如何看待当前整体的并购市场格局？

我认为市场在期待交易发生。今年1月摩根大通医疗健康大会期间，出现了三笔收购案，周一大家都非常兴奋，但随后热情消退，因为市场期待更多。市场存在周期性。当前对小公司而言融资较为困难，但幸运的是我们并不处于那种境地。小公司往往需要做出艰难抉择：是在业务拓展交易中让渡价值，还是继续投入推动资产走向下一个价值拐点。凭借我们强劲的资产负债表，以及当前买方略占优势的市场地位，我们处于一个相当有利的位置。

科学背景与团队协作的独特优势

问：在业务拓展中，您如何确保其与公司内部的研发计划和审慎的资本配置相契合？

我的职业生涯始于礼来的研究实验室。我不知道有多少CFO拥有科学背景，但这可能是一个相当独特的优势。业务拓展是一项团队运动，因此需要以研究视角来对待——由跨职能团队从组织各个层面提供洞察。无论是实验室科学家、研发负责人，还是商业和业务拓展人员，核心目标都是追求最佳机会。