CEO的决策足以成就或动摇一家企业。而在制药行业三家巨头中，新近上任的领导者们几乎没有容错空间。

对诺和诺德新任CEO而言，其核心任务是在肥胖症领域向礼来让出优势后重拾增长势头；赛诺菲则试图强化管线，以降低对未来Dupixent依赖；葛兰素史克在新掌门人带领下，正朝着更以产品为中心的方向转型。

三位高管均在各自公司面临关键抉择的过去一年内接掌帅印，如今正努力为下一阶段增长铺路。以下是对他们各自处境的梳理。

葛兰素史克：Luke Miels聚焦新药上市

“2026年对葛兰素史克而言是决定未来十年路径的关键之年，”前任CEO Emma Walmsley在去年9月宣布Miels为其继任者时表示。Miels此前担任公司首席商务官，于1月1日正式履新。

Miels已着手推动变革。7月，GSK宣布了一项为期三年、规模达数十亿美元的重组计划。该计划旨在释放资金投入新药研发，并每年节省约25亿美元，以应对公司畅销药（包括其重磅HIV抗病毒药物多替拉韦）在2028年至2030年间失去专利保护的局面。公司还将推动更多后期管线药物通过监管审批并推向市场，以弥补收入缺口。

近年来，GSK有意进军肿瘤学领域。7月，公司完成了近110亿美元收购Nuvalent的交易，将两款后期靶向抗癌药纳入麾下。

GSK近期还获得了Jideytro（齐德沙替尼）的批准，该药是其用于非小细胞肺癌的ROS1选择性抑制剂。

不过，GSK的管线覆盖面甚广，涵盖呼吸、免疫与炎症、HIV及感染性疾病等领域。目前共有62个在研资产，并预计今年启动超过20项三期临床试验，希望借此在应对未来挑战时占据有利位置。

研发提速已催生出一些前景可期的资产，包括其免疫疗法药物多塔利单抗。该药本月获得FDA针对直肠癌的优先审评资格。据GSK称，该药或能使部分患者免于化疗、放疗和手术。

GSK还在等待FDA于10月26日就其乙肝治疗候选药物bepirovirsen作出决定。这款RNA类药物被部分医生称为针对特定患者群体的“功能性治愈”方案，并已近期在日本获批。

对Miels而言，考验在于这些新药上市和管线押注能否帮助GSK度过即将到来的专利失效期，并将其“以产品为中心”的战略转化为可持续增长。

诺和诺德：Maziar Mike Doustdar寻求反弹

诺和诺德曾凭借Ozempic和Wegovy在GLP-1糖尿病及肥胖症药物领域占据领先地位，但如今已被礼来凭借Mounjaro和Zepbound领跑更广阔市场的局面所超越。

Doustdar于2025年8月7日接任CEO，此前他已在诺和诺德工作超过三十年，1992年从维也纳的一名办公室文员做起。自他上任以来，公司启动了一场大规模转型，包括计划裁减约9000个岗位、进行重大董事会改组以及退出细胞疗法领域。当前的挑战在于，如何将Doustdar深厚的机构知识转化为业绩增长的回归。

公司正受到Wegovy口服片剂强劲需求的支撑。该药于1月上市，第一季度销售额达3.54亿美元，几乎达到分析师预期的两倍。第二季度该口服药实现约4.97亿美元收入，虽仍低于预期，但远超礼来竞争性口服药Foundayo自4月上市后第二季度9800万美元的销售额。

诺和诺德还面临一项重大收入挑战——其关键活性成分司美格鲁肽的专利预计于2031年在欧洲、2032年在美国到期。公司近期遭遇两项管线挫折：其心血管药物ziltivekimab虽能降低炎症，但在减少主要心血管事件的三期试验中失败；同时CagriSema在一项头对头试验中未能证明在减重方面不劣于替尔泊肽（Zepbound的活性成分），令投资者失望。Doustdar曾表示，诺和诺德正在加速研发（包括GLP-1以外的领域），同时寻求补强式收购。

即便在努力收复失地之际，Doustdar向路透社表示，他并不认为肥胖症药物市场会演变为赢家通吃的格局。相反，他预计不同产品将服务于不同患者群体，并称到2030年口服药物最终可能占据GLP-1市场高达一半的份额。

赛诺菲：Dr. Belén Garijo着眼后Dupixent时代

赛诺菲新任CEO Dr. Belén Garijo于春季接替Paul Hudson，同样在充满转型色彩的时期执掌公司，而这一过程因政治与监管动荡而更趋复杂。Garijo曾在赛诺菲担任全球运营高级副总裁，在默克集团（Merck KGaA）担任CEO多年后回归。

好消息是公司第二季度表现强劲。其134亿美元销售额超出分析师共识预期8%。

不利因素在于，其明星产品Dupixent面临专利到期压力。该药上季度销售额增长超过37%，但由于最早可能在2031年失去独占权，赛诺菲将面临巨大的收入缺口需要填补。公司管理层希望通过获批新的Dupixent剂型来延长其市场独占期。

赛诺菲的肿瘤药物Ayvakit和Sarclisa也为第二季度的强劲表现做出了贡献。与此同时，作为公司长期支柱的疫苗业务销售额下滑4.7%，公司称这源于去年同期基数较高。中国因出生率下降导致的销售放缓也拖累了疫苗整体表现。而在美国，疫苗大环境因卫生与公众服务部部长Robert F. Kennedy Jr.任期内的联邦政策变化与争议而变得复杂。

Garijo表示赛诺菲的重点领域——免疫学、罕见病和疫苗——不会改变，她将推动更强的商业执行力与更具成效的研发管线。

“我们已在管线优先排序方面迈出第一步，近期还任命了一个与战略优先事项一致的精干执行委员会，”她表示。

Garijo还表示，赛诺菲正在考虑补强式收购等策略，以充实其管线储备。