太阳制药（Sun Pharma）近期宣布以117.5亿美元收购Organon，此举被视为印度最大药企向全球前25强发起冲击的积极信号。若交易按预期在2027年初完成，合并后年收入预计达124.8亿美元，并巩固其在150个国家的市场布局。

此次收购折射出印度制药业从仿制药根基向全球创新舞台转型的雄心。但印度能否复制中国式的创新崛起路径，成为生物制药领域的下一个强国？

安永-博智隆（EY-Parthenon）全球生命科学交易负责人苏宾·巴拉尔（Subin Baral）认为，短期内可能性不大。他表示：“在我们看来，印度距离成为真正有竞争力的生物制药创新中心还有很长的路要走。”基础设施和资本缺口是前进道路上的最大障碍。

印度的崛起

印度长期被誉为“世界药房”，是全球仿制药生产的领导者，供应全球五分之一的非品牌药物。其药品市场规模达550亿美元，拥有超过1万家制药设施和3000家制药公司。同时，印度也是全球主要的原料药（API）生产国之一。

印度政府正积极扩大这一优势。根据贝恩公司（Bain & Company）的报告，印度计划到2047年将经济规模提升至至少30万亿美元，制药业的扩张是实现这一目标的关键。印度企业也在寻求海外新合作，近期承诺在美国药品制造、设施建设和研发领域投资超过190亿美元。

“印度是首要国家，规模大，品牌好，具备良好基础。”

——苏宾·巴拉尔，EY-Parthenon全球生命科学交易负责人

地缘政治环境变化和美国推动供应链“去中国化”对印度有利。美国近期通过的《生物安全法案》（Biosecure Act）旨在迫使美国企业切断与某些中国公司的供应链联系，以保护国家安全。

巴拉尔指出：“如果印度能真正抓住与中国脱钩的机遇，《生物安全法案》对其是个重大利好。但如何巩固自身作为严肃参与者的地位，进而进入创新领域？”他认为，这一转变需要不同的工具和能力，而这些可能需要时间构建。

追随中国足迹

总体而言，印度正沿着中国曾走过的路径前进——从低成本制造转向高价值创新。巴拉尔表示：“中国可以作为很好的案例研究。一旦后端制造规模化，就可以转向创新。但政府能否迅速跟进监管和支持以加速这一进程至关重要。从经验来看，中国相对更容易做到。”印度面临独特的障碍，可能阻碍其快速进展。与中国在数据隐私保护方面的挣扎类似，印度需要达到一致的质量标准才能与西方公司合作。

巴拉尔说：“进入全球市场所需的质量和严谨性并非始终具备。”他补充说，情况正在改善，但进一步进展需要基础设施支持。印度政府虽表现出加速变革的意愿，但尚未制定明确计划。

“围绕这一议题已有大量讨论，智库等机构也在大力推动，希望印度能像中国那样设定国际优先事项。”巴拉尔说，“但到目前为止，我们尚未看到任何有实质影响的举措。”与此同时，中国的投资和交易活动正在激增，而流入印度的资本投资水平相对较低。与印度科技行业人才回流趋势不同，制药业并未广泛出现类似现象。此外，在中国开展临床试验仍比印度更快、成本更低。

巴拉尔指出：“印度尚未达到那种成熟度。”印度现在有机会参与竞争，但尚不清楚其追赶速度。同时，越南等东南亚国家也在积极布局，印度面临区域竞争。

“显然，印度是首要国家，规模大，品牌好，且与全球企业有合作经验，这赋予其更多先天优势。但东南亚地区已经出现了一些竞争力量。”巴拉尔说。如果印度能奠定基础实现创新跨越，制药业将愿意跟进。

“我接触的生命科学高管都无国界意识，”巴拉尔表示，“谁能更快更好地建设基础设施，谁就能赢得竞争，至少能与中国争夺部分市场份额。”