在制药与生物技术行业，业务拓展负责人是常见职位，尤其在并购与许可交易高度密集的产业格局下更是如此。然而，首席投资官（Chief Investment Officer）却并不多见。

“首席投资官在我们行业绝非典型头衔。”Roivant总裁兼首席投资官Mayukh Sukhatme博士表示。

Sukhatme的非典型头衔，恰好与这家商业化阶段生物技术公司的非典型路径相契合。Roivant采用“轴辐式”（hub-and-spoke）商业模式，通过收购、许可或其他合作方式识别新的治疗项目，并加以开发与商业化。该公司由现任美国总统候选人、前首席执行官Vivek Ramaswamy于2014年创立，随后分拆出专注于特定项目或治疗领域的子公司，同时孵化发现阶段公司与健康科技初创企业。

除让小型高度专注的团队独立运营各子公司外，轴辐模式还使Roivant得以坚守另一项重要运营原则：对交易采取“资产中心”（asset-centric）视角，而非局限于公司已有经验的治疗领域。

“我们方法的核心是：不受治疗领域限制、不受开发阶段限制、不受药物模态限制。”Sukhatme说，“我们刻意避免被归类，而是以项目本身及其最终患者影响力为导向，即使该领域我们此前从未涉足。”

作为Roivant的首席投资官，Sukhatme的职责是搜寻公司下一个项目。迄今为止，他的业绩记录相当出色。

“唯一确保在对的时间出现在对的地点的方法，就是始终在场。”

—— Dr. Mayukh Sukhatme，Roivant总裁兼首席投资官

他引进许可或收购的项目，已产出公司全部10项阳性三期研究。2019年，Roivant以30亿美元交易将五家子公司出售给住友大日本制药（Sumitomo Dainippon Pharma），其中包含后来获FDA批准的资产。此后子公司成长与交易持续推进。

Roivant现有子公司中，Dermavant负责销售斑块型银屑病治疗药物Vtama，并开发其他银屑病疗法。另一家子公司Telavant刚被罗氏（Roche）以70亿美元收购，罗氏还由此获得一款潜在同类首创的炎症性肠病候选药物。

“我主要关注的是识别并引入新项目。本质上，这是进行新投资，但通常不仅是资金投入，更是专注力的投入。”他说，“真正要做的，是找到公司接下来要攻克的方向，然后与相关机构——无论是大型制药公司、小型生物技术公司还是学术机构——达成合作，并以对各方都真正有利的方式引入。”

在此过程中，Sukhatme依托的背景与这一角色高度契合。

华尔街智慧进入生物技术领域

加入Roivant之前，Sukhatme在纽约投资界工作了15年，负责分析开发阶段的生物技术公司，并主导尽职调查与投资决策。

“作为投资者，我工作的核心是判断一款药物能否在后续临床研究中成功，并最终实现商业化。”他说，“如果这一点判断正确，公司价值自然会随之而来。”

他自认判断正确的投资包括丙型肝炎领域——治疗从长期注射方案转向疗程更短、治愈率更高的口服疗法。另一项关键投资是Alexion，该公司开发了治疗罕见病阵发性睡眠性血红蛋白尿症（PNH）的Soliris。他称这是一个“患者影响可能被低估的案例——因为此前缺乏有效疗法，人们低估了该药能带来的影响及其商业成功潜力。”

如今作为首席投资官，Sukhatme虽仍运用投资与医学背景，但他表示，为Roivant开发交易的时间尺度截然不同。他不再以每轮事件对公司股价在数月或数年内的波动来衡量成功，而是需要开发经得起时间考验、需要多年人力与资源投入的交易。

“我们必须长期持有这些项目。除了全程持有直至商业化，我们不做其他考虑。”他说，“判断正确的代价非常高。”

搜寻下一个重磅项目

“想法无处不在。”他说，并列举医学会议、早期数据观察以及多治疗领域追踪为例。公司还注重内部尽调，评估数据在多年间可能如何演变，确保尽可能全面学习。

“我认为这从智识上极具吸引力，因为我们审视的是来自各种治疗领域的项目。”他说。

此外，大量工作由关系驱动，并随时间逐步积累。他表示，持续观察某个项目或与潜在合作伙伴接触数年，直到“星辰对齐”才从种子发展成合作，这种情况并不罕见。正因如此，他认为向潜在伙伴展示与Roivant合作的价值至关重要。维持这些关系还可能带来重复合作。

“我们内部有句话：唯一确保在对的时间出现在对的地点的方法，就是始终在场，始终贴近篮筐。”Sukhatme说。

一项投资是否成功往往需要多年才能见分晓，且与生物技术领域许多商业交易一样，不存在稳操胜券。上月底，公司宣布放弃一项系统性红斑狼疮项目，因候选药物在中阶段研究中未达主要终点。

不过，Sukhatme列举了多项他引以为傲的合作，其中包括与辉瑞（Pfizer）合作开发brepocitinib——一款用于治疗严重自身免疫性疾病的潜在同类首创TYK2/JAK1双靶点抑制剂。

“这两个靶点已有大量生物学验证，但同时抑制两者相当罕见。”他说。

至于下一步计划，Sukhatme未透露具体细节，但他并未限制自己、团队或公司在追求高患者影响力项目时的范围。

“我们现在审视的项目范围比以往任何时候都广。”他说，“作为一家拥有充足资本与资源、并在后期研究方面拥有出色记录的公司，我们处于相当独特的位置。”